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    2. 白酒行業冰火兩重天:資本市場向上,銷售市場向下
      2020/7/13 10:40:00
      來源: 徐兵 大河報



      白酒行業上演“冰火兩重天”資本市場向上,銷售市場向下

      【中國白酒網】近期,白酒板塊熱度持續不減,A股之王貴州茅臺更是一路狂飆,股價一度升至1744元,總市值超2萬億元,穩居A股總市值第一寶座。


      龍頭帶領下,五糧液、金種子酒、今世緣、山西汾酒等多只白酒股均創出歷史新高。數據顯示,今年以來白酒板塊漲幅近40%,目前,股價百元以上白酒企業達6家。
      不過,7月8日,記者在走訪鄭州多家煙酒商貿店以及白酒專賣店時發現,白酒銷售市場不溫不火,與資本市場形成鮮明對比。

       對于白酒兩個市場“冰火兩重天”的景象,又該如何看待,是價值回歸還是最后的瘋狂,白酒股上漲空間還有多大?


      白酒股連續多日上漲,貴州茅臺市值破2萬億
      “白酒股太瘋狂了?!币还擅裨谖⑿沤涣魅喊l送完感嘆后,立即引來群友議論。
       繼連續多日瘋漲后,7月7日,白酒板塊再度上演“喝酒行情”,貴州茅臺盤中一度創出1744元的歷史新高,已遠超1瓶飛天茅臺指導價,總市值達2.1萬億元,穩居A股總市值第一寶座。與此同時,五糧液、金種子酒、今世緣、山西汾酒等紛紛創新高。
      不少投資者戲言:“茅臺不倒,白酒不跑?!睌祿@示,今年以來白酒板塊漲幅近40%,目前,股價百元以上的白酒企業達6家,除茅臺外,還有五糧液、古井貢酒、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖。
      對于白酒股連續上漲,中信建投鄭州營業部分析師告訴記者,茅臺等白酒板塊大漲主要是兩個方面原因:一方面基于受疫情影響,各行各業受到一定沖擊,相對來講,白酒企業業績比較穩定,所以成為投資者“避風”首選;另一方面是二季度以來,高端白酒在需求邊際復蘇及充裕流動性推動下,批價也持續上漲。在未來業績確定性仍較高的基礎上,板塊獲得市場的認可,助推股價上漲。

      不過,受南方暴雨以及近日茅臺高管被查消息影響,白酒板塊出現久違小幅回落,7月8日收盤,酒鬼酒下跌1.27%,貴州茅臺下跌超0.39%,山西汾酒下跌1.5%,洋河股份下跌1.26%。

      白酒消費市場不溫不火,但茅臺仍“一瓶難求”

      相比白酒板塊在二級市場瘋狂與火熱,銷售市場卻不溫不火。

      7月8日,記者走訪了鄭州多家煙酒商貿店以及白酒專賣店,據多家店員反饋,今年白酒生意大不如以前,端午節期間也是如此。
       一煙酒店老板告訴記者,本來上半年就是淡季,再加疫情影響,購買白酒的就更少了。不過,隨著復產復工開始,直到6月份銷售數量才有所上升,但是跟過去還是沒法比。

          

      2020年白酒上市公司的一季度業績情況也能佐證這一點。貴州茅臺和五糧液兩位白酒巨頭雖然實現營收增長,但是同比增長幅度有所放緩。洋河股份等其他幾家上市公司營收、凈利潤均出現同比下滑,瀘州老窖、酒鬼酒營收單項下滑。這在一定程度上意味著白酒企業面臨的經營壓力仍不容小覷。

      另外,上述煙酒店老板也向記者透露,即使是淡季,高端酒仍在悄悄提價,如茅臺、五糧液。一白酒行業從業者告訴記者,淡季調價,旺季走量,通常被認為是白酒行業的“潛規則”。但這與大家理解的“潛規則”還是有一定的差異,“茅臺、五糧液的調價完全是市場消費的正常表現,與淡季沒有太多的關系?!绷硗?,他透露,今年6月中旬時,五糧液廠家稱,2020年計劃下調30%的產能,以提高白酒價格。

      記者走訪鄭州各區茅臺專賣店時,卻看到另一番現象:一瓶難求。

       一茅臺專賣店店員告訴記者:“不好意思,我們這兒沒貨,可以留個聯系方式,有貨了通知您?!睋摰陠T介紹,53度飛天茅臺一直都很緊俏,一旦店里有貨,基本上兩三天就賣完了,其他品類也是一樣情況,但具體什么時候有貨她也不清楚。

      然而就在記者準備走時,該店店員提醒說:“如果急用的話,您可以去煙酒店去轉轉,他們那可能有貨源?!睋私?,目前,一瓶53度飛天茅臺指導價1499元,轉至煙酒店能升到2600元/瓶。不過,由于高端酒價格太透明,煙酒店銷量也不盡人意。

      如何看待“兩個市場”,白酒股上漲空間還有多大

      對于白酒資本市場和消費市場“冰火兩重天”的表現,又該如何看待?白酒股上漲空間到底還有多大?

      “資本市場就是炒預期的?!睎|方財富鄭州營業部分析師對記者表示,從數據上看,二季度以來白酒行業整體恢復50%以上,預計報表數據應該不高。但是隨著下半年白酒銷量回升,基本面將得到改善,因此,白酒股價才提前反應。

      粵開證券發布的研報中也表達了類似的看法:隨著終端消費場景的恢復,行業庫存去化至合理水平,以及中秋國慶的來臨,下半年高端白酒漲價可能性較大,繼續看好高端白酒消費復蘇、提價預期帶來的股價表現。

      根據公開信息統計,6月份以來,已有多個中高端白酒企業宣布漲價。汾酒旗下青花汾酒即將上調出廠價,其中48度和53度青花30漲價100元/瓶;53度青花20漲價30元/瓶;42度青花20漲價15元/瓶。另外,瀘州老窖也發布公告表示,于6月24日起對河南市場中52度國窖1573經典裝進行提價。酒鬼酒5月發布公告稱,上調52度紅壇酒鬼酒價格30元/瓶。

        不過,白酒分析師蔡學飛卻有不同的看法?!敖?,白酒股價漲幅遠超預期,與市場目前情況以及未來預期不相符?!彼J為,白酒企業第一季度業績更多體現了春節前后的銷售成績,很多酒企已完成經銷商打款發貨,對沖了疫情的影響,而伴隨著第二季度市場動銷遲滯,以及天氣轉暖而來的淡季,白酒企業或將面臨更大的回款壓力。

       


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