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    2. 郎酒上市遭遇“黑天鵝”事件,國臺或“捷足先登”
      2020/7/22 14:03:00
      來源: 佚名 賣酒狼圈子
      【中國白酒網郎酒上市遭遇“黑天鵝”事件,國臺或“捷足先登”。
      郎酒上市遭到了“黑天鵝”事件。
      近日,證監會對 廣發證券在康美藥業相關投行業務中的違規行為依法下發行政監管措施事先告知書,擬對廣發證券采取暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務有關文件12個月的監管措施。
      而廣發證券正是郎酒的保薦機構。
      因廣發證券保薦機構資格擬被暫停6個月,郎酒需要面臨抉擇,另擇保薦機構重新經歷盡職調查、申報招股書的繁瑣過程,或者等待廣發證券處罰結束重啟上市。
      香頌資本執行董事沈萌表示,更換保薦人不用重新排隊,而等待處罰結束可能需要中止IPO已更新財務報表,所以,更換保薦人是郎酒更理想的選擇。
      作者聯系撥打郎酒董事會辦公室電話并發送郵件詢問IPO后續安排,截至發稿均未得到回應。


      01

      廣發證券違規,郎酒IPO或將延期
      7月10日,郎酒IPO更新進展,顯示其已經收到證監會書面回復,這距離其遞交IPO材料已過去約一個半月。

      但就在同一天,廣發證券被證監會處于暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務有關文件12個月的監管措施。

      郎酒遞交的招股書顯示,廣發證券正是其此次IPO的保薦機構及主承銷商。

      作為保薦機構,廣發證券從去年郎酒接受上市輔導時便參與其中。
      公開資料顯示,2019年8月20日,證監會四川監管局披露郎酒接受上市輔導,廣發證券擔任郎酒保薦機構,為其提供上市輔導服務。
      2019年底,證監會四川監管局披露廣發證券關于郎酒股份上市輔導的工作中期報告,廣發證券在報告中披露,其在輔導過程中勤勉盡責,達到了預期的輔導效果。
      今年6月,廣發證券再在證監會四川監管局披露郎酒輔導工作總結報告,稱郎酒符合發行上市的條件。
      廣發證券歷次披露的信息顯示,其自2019年8月20日向證監會四川監管局報送郎酒IPO輔導材料,至2020年5月結束輔導,為時約9個月。
      今年6月,郎酒正式向證監會遞交IPO招股書,作為輔導期保薦機構的廣發證券,則成為IPO保薦機構及主承銷商。
      廣發證券此次被證監會處罰,則因為其在康美藥業相關投行業務中的違規行為。
      據證監會通報,作為康美藥業的投行保薦機構,廣發證券及相關人員在康美藥業投行項目執業過程中未能勤勉盡責,存在盡職調查環節基本程序缺失、缺乏應有的執業審慎、內部質量控制流于形式、未按規定履行持續督導義務等重大違規行為。

      根據證監會行政處罰決定書,2016年1月1日至2018年6月30日,康美藥業通過財務不記賬、虛假記賬,偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單,配合營收造假偽造銷售回款等方式虛增貨幣資金逾886億元。

      據公開資料顯示,康美藥業IPO的主承銷商、保薦人均為廣發證券。據統計,康美藥業上市后共進行了三次增發、一次配股、一次發行優先股,加上IPO融資,共計金額約166億元。
      2018年4月,廣發證券更是在康美藥業被質疑“財務造假”期間,為其出具督導報告書,稱報告期內康美藥業整體經營情況良好。
      而廣發證券參加郎酒上市輔導的人員中,組長胡金泉也是康美藥業2007年、2008年增發的保代之一。
      在廣發證券被罰后, 國信證券緊急公告稱,董事會全票通過決議,不再聘請廣發證券擔任公司非公開發行A股股票聯席主承銷商,此舉也宣告了廣發證券投行項目流失的開始。
      目前廣發證券僅有夢百合的定增項目處于正常的發審階段,另有神通科技、周六福珠寶等89個IPO申報項目,其中66個處于輔導備案登記狀態,23個進入發審環節,郎酒為其中進展最快項目。

      廣發證券的違規,也讓郎酒的上市之路再次面臨變數。


      02

      郎酒、國臺競速IPO,爭當“醬香第二股”
      郎酒籌備上市已久。2018年6月,瀘州市通過了《瀘州市千億白酒產業三年行動計劃(2018-2020年)》。文件要求,到2020年,瀘州市白酒主營業務收入突破1000億元。其中,郎酒股份公司成功上市,主營業務突破200億元。郎酒董事長汪俊林曾提出郎酒2019年工作計劃,其中之一就是“郎酒股份IPO工作順利推進,力爭2020年成功主板上市”。
      同為醬香酒企業,國臺于5月22日也發布了招股書,比郎酒提前了15天。
      招股書顯示,國臺酒業本次擬登陸上海交所主板,保薦機構為 華西證券(12.790, 0.00, 0.00%) ,擬發行不超過4282.10萬股,募集資金中的20億元用于6500 噸醬香型白酒技改擴建工程項目,5億元用于補充流動資金。
      目前白酒上市企業共計19家,但僅有貴州茅臺一家醬香白酒公司。誰率先登陸A股就將成為繼貴州茅臺之后的第二家醬香型白酒上市公司,同時也是第20家白酒上市公司。
      業內人士表示,國臺很可能將捷足先登,先于郎酒登陸資本市場,享受醬香第二股的紅利。
      除了上市時間可能延遲,郎酒在招股書中提示了資產負債率較高的風險。
      郎酒披露,2017 年至 2019 年,公司合并口徑資產負債率為 67.06%、67.02%、66.06%,高于行業上市公司平均水平。
      郎酒表示,資產負債率較高的原因是公司近幾年通過負債方式大力拓展基酒產能與儲能、增加營銷投入等。公司在較高資產負債率的情況下,如果公司未來經營活動現金流入不及預期,會對公司的還本付息造成不利影響。而上市成為郎酒降低資產負債率的重要途徑,郎酒提到,本次募集資金到位后,可大幅提升公司資產規模,有效解決公司發展資金瓶頸。
      此外,郎酒改制過程中,還與部分員工存在糾紛訴訟情況。

      作為保薦人的廣發證券對于郎酒改制出具的結論為:郎酒集團職工安置方案除尚未領取安置金的 22 名改制職工外,寶光集團已向其余改制職工全額支付了安置金及其利息或資金占用費,未領取安置金的 22 名改制職工的安置責任主體明確,郎酒集團國有產權轉讓涉及的職工安置事項不存在發生重大糾紛的風險隱患。

      廣發證券承諾,因其為發行人首次公開發行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,給投資者造成損失的,將先行賠償投資者損失。

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