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    2. 白酒旺季如期而至,三季度頭尾企業業績差距拉大
      2020/10/30 9:27:00
      來源: 欒立 第一財經
      【中國白酒網】受益于疫情影響變小,婚宴等消費場景快速恢復,三季度頭部酒企的業績進一步修復。

          

      今年白酒的三季度旺季成色尚佳。10月29日,包括五糧液、山西汾酒等多家白酒上市公司公布了三季報,隨著疫情影響的減弱和中秋旺季的到來,頭部酒企的業績進一步修復,但強弱差距被拉大,頭部酒企的第三季度表現亮眼,而部分中小區域酒企進一步下滑。

      受前一晚(10月28日)瀘州老窖、酒鬼酒等白酒企業公布三季報的提振作用,白酒板塊29日當天強勢上漲,其中瀘州老窖和金徽酒漲停,五糧液盤中漲幅也超過5%,瀘州老窖和五糧液的股價當日再創新高。


      10月29日晚,又有多家白酒企業公布了三季報,整體來看,頭部酒企的三季度增速進一步提升。

      其中,五糧液保持了上半年的增長勢頭,1-9月份實現收入424.9億元,同比增長14.5%,凈利潤145.5億元,同比增長約16%,三季度單季收入和凈利潤的增速分別為17.8%和15%,相比于一、二季度的增速進一步提升。

      山西汾酒的前三季度收入已經突破百億,其中三季度實現收入34.7億元,同比增長25.2%,凈利潤8.6億元,同比增長57.4%,收入增速較一、二季度的1.7%和18.4%進一步放大。

      瀘州老窖和酒鬼酒的業績表現也類似,第三季度瀘州老窖實現收入39.64億元,同比增長14.45%;凈利潤15.95億元,同比增長52.55%,增速遠高于前兩季。酒鬼酒前三季度實現營收11.3億元,同比增長16.5%;凈利潤3.31億元,同比增長79.76%,其中第三季度營業收入4.05億元,同比增長56.37%;凈利潤1.46億元,同比增長419.02%。

          

      酒企三季度的明顯增長與市場回暖密切相關。記者從山東、北京多位白酒經銷商處了解到,從8月份開始生意就已經逐步恢復,目前2020年飛天茅臺的批價在2750元-2850元/瓶,再次呈現回升的趨勢,五糧液普五的批價也穩定在950元/瓶左右,屬于歷史高位。此外,9、10月份隨著婚禮和家庭聚飲增多,也帶動了次高端和中高端價位產品的銷售回暖,而此前這也是受疫情影響較大的部分。

      市場回暖增強了酒商的信心,習酒和釣魚臺豐順系列北京代理商王中虎向記者透露,目前酒類經銷商的熱情在恢復,近期他已談成了多個大的分銷合同。


      從酒類大商華致酒行的第三季度業績上也可見一斑,其第三季度單季實現銷售13.2億元,同比增長了37.1%,前三季度累計收入36.8億元,同比增長29%,凈利潤3.2億元,同比增長10.1%。
      華創證券研報顯示,白酒市場的需求正在持續恢復,半年報時,渠道庫存已經消化至低位,三季度受益于疫情影響變小,婚宴等消費場景快速恢復,中秋旺季之前,酒企端提前開啟補庫存,節前主要酒企打款及備貨情況良好,確保了三季報的增長基礎。
      相比之下,同期中小區域酒企的日子卻并沒有那么好過,伊力特和口子窖前三季度收入和凈利潤仍在下滑,其中口子窖第三季度收入雖然恢復了正增長,但凈利潤依然下滑了5.9%,增速上也與頭部酒企拉開差距;伊力特的情況則更加糟糕一些,收入和凈利潤在第三季度依然下滑了36.1%和51%。

          

      北京正一堂戰略咨詢機構董事長楊光此前在接受記者采訪時表示,上半年沒有恢復的酒企,特別是二季度恢復不好的,下半年會更差,因為市場的頭部效應和領先效應會更加明顯。

      在白酒營銷專家蔡學飛看來,市場加速分化也是當下國內白酒市場的現狀,疫情下消費總量下滑已成定局,但從市場情況可以看到,名酒品牌的優勢正在體現。
      在最近一次投資者調研中,五糧液方面指出,疫情對酒業行業短期帶來一定影響,但不會出現周期性的變化,酒業行業向優勢品牌集中、向優勢產能集中、向優勢產區集中的大趨勢不會改變。
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